江苏省产权交易所
当前位置:首页 > 新闻动态 > 交易所动态

国资系PE迎利好 国有资本划转出新规

文档来源:江苏省产权交易所 更新时间:17-12-25

  2017年11月8日晚,一纸文件在创投圈内传开,国务院发布《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》(国发〔2017〕49号)(简称“划转方案“)。划转方案的实施代表着股权基金国有股转持政策的重大调整,对于国有成分股权基金而言,无疑属于重大利好。

  之前执行的《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》规定“凡在境内IPO的含国有股公司,除国务院另有规定的,均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10%,将部分国有股转由全国社会保障基金理事会持有,若国有股东持股数量少于应转持股份数量的,按持股数量转持。” 这就意味着IPO企业的国有股东,只能看到别人享受IPO盛宴,自己却享受不了上市带来的收益。为了规避上述规定,国资成分基金或者在募资时配一半以上非国有资金,或者在IPO材料申报前夕,在产权交易中心挂牌出让股权。

  随着划转方案的颁布实施,创投领域还将迎来一系列变化,基金国有成分不再限于50%以下,国有主体、国有资本将越来越多涉足创投。相应地,为了应对创投项目本身高风险和随之而来的道德风险,国有资本创投业务的监管措施也将逐步细化,国有创投机构的内控制度建设和程序合规要求将更加重要。

  附:新旧政策对比

文件名称

关键点

 《境内证券市场转持部分国有股充实全国社保基金实施办法》  《关于印发划转部分国有资本充实社保基金实施方案的通知》
划转范围  境内IPO的含国有股的股份有限公司 中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构,但公益类企业、文化企业、政策性和开发性金融机构以及国务院另有规定的除外
划转对象 IPO企业股份 已完成公司制改革的中央和地方企业集团股权;未完成公司制改革的企业集团所属一级子公司股权(探索阶段)
划转比例 IPO时发行股份数的10%;少于10%的,按实际持有数量划转 企业国有股权的10%
办理主体及审核部门 股权分置改革新老划断后至办法实施前:国资监管机构主动核定国有股东身份和转持数量;

办法实施后:第一大国有股东负责提出申请,国资监管机构确认国有股东身份及转持数量

第一大股东的国资监管机构负责提出划转股权的建议方案,由财政部门会同人社部门、国资委审核确认
承接主体 社保基金会 中央企业由社保基金会承接;地方企业股权由各省级政府设立国有独资公司承接
国有资本的管理 社保基金会转持国有股后,享有转持股份的收益权和处置权,不干预上市公司日常经营管理 明确规定为财务投资者身份,不向企业派出董事。必要时,经批准可向企业派出董事;收益主要来自分红,经批准也可通过资本运作获取收益
禁售期

股权分置改革新老划断至办法实施前:承继原国有股东的法定和自愿承诺禁售期,并延长3年禁售期

办法实施后:社保基金会承继原国有股东的禁售期义务

自接受划转日3年以上的禁售期,并承继原持股主体的其他限售义务。

在禁售期内,如划转涉及的相关企业上市,应承继原持股主体的禁售期义务

0
附件:
相关文档:
江苏省产权交易所